近日國際銅價持續(xù)上漲！19日夜盤現(xiàn)長2050；銅價已破65000前期觀望目標(biāo)，近期漲幅更是創(chuàng)八年來銅價的新高。這主要由于疫苗接種順利和美國的財政刺激措施，提振了經(jīng)濟(jì)和市場預(yù)計需求，同時外界對于拜登政府的信心滿滿，拜登進(jìn)日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)刺激計劃重點放在所謂的新基礎(chǔ)設(shè)施和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)上，將提振工業(yè)金屬需求。另外隨著銅市場“庫存消耗快于預(yù)期”，分析師對于銅價的前景也更加樂觀，預(yù)計將快速突破七萬大觀！

需求端來看，后疫情時代全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動銅需求，而近年來新增銅礦明顯減少，供需偏緊。

從歷史數(shù)據(jù)來看，美國流動性寬松一般延遲1-2月傳到到銅價上市，目前已創(chuàng)下新高的先行指標(biāo)預(yù)示銅價漲勢開啟。

春節(jié)期間，港Gu紫金礦業(yè)大漲25%，背后的原因是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下銅價漲幅有望超預(yù)期。

花旗已將將2021-2022年銅價預(yù)測從每噸7,800美元提高到10000美元/噸，樂觀預(yù)期下有望達(dá)到12000美元/噸。

1、疫情拐點出現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動銅需求

據(jù)世衛(wèi)組織數(shù)據(jù)，全球新冠肺炎周度確診病例在2021年1月出現(xiàn)拐點，隨著全球疫苗接種進(jìn)度加速推進(jìn)，疫情得到較好控制，全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇。

預(yù)計2021年全球經(jīng)濟(jì)將增長5.5%，中國經(jīng)濟(jì)將增長8.1%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將顯著拉動銅需求，利好銅價上漲。

2、銅精礦供給緊張，碳中和帶來額外需求

全球新發(fā)現(xiàn)銅礦逐年減少，新增投產(chǎn)銅礦梳理下降，銅精礦供給較為緊缺。

此外，碳中和為精煉銅需求帶來額外增量，清潔能源有望持續(xù)拉動電網(wǎng)投資，而我國電力用銅需求占比高達(dá)48.5%。

3、流動性先行指標(biāo)預(yù)示銅價有望上漲

據(jù)海通證券測算，美國流動性擴(kuò)張一般延遲12個月開始傳到到銅價上。

為緩解新冠疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，各國央行資產(chǎn)負(fù)債表在2020年迅速擴(kuò)張，美聯(lián)儲開啟無限量QE，導(dǎo)致美國M2增速創(chuàng)下歷史記錄。先行指標(biāo)美國M2同比-美國GDP不變價同比也已升至歷史高位。

隨著貨幣政策持續(xù)支持，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將拉動銅在2021年的需求回升，利好銅價上漲。